为了推动期货及衍生品市场发展相关问题的研究工作，上海期货交易所（以下简称上期所）即日起启动“2021年上海期货交易所合作课题”的申报工作。现将课题申报有关事项说明如下：
一、选题及相关要求
本期研究围绕期货及衍生品市场发展需要，设立13个选题，研究期限为1年，具体题目说明及要求如下：
1.冷轧薄板期货国际化路径及运用前景研究
研究目标：对国内冷轧的产能、产量以及贸易模式进行研究，研究冷热价差的波动规律，深入调研当前冷轧企业运用期货工具的痛点，为研发冷轧薄板期货提供数据支持和建议。同时调研我国冷轧薄板国际贸易、保税交割情况，为未来冷轧期货的国际化发展打下坚实的基础。
研究要点：
1）调研国内重点冷轧薄板企业，对企业运营中的风险及期货运用情况做归纳、梳理与分析；
2）深入分析冷轧与热轧价差的波动规律以及原因，评估冷轧薄板期货期货上市后，套保、冷热价差套利等策略的运用前景及对流动性的影响；
3）选择冷轧薄板期货标准品规格区间，评估规格和地区升贴水设置机制，调研行业上下游集中度；
4）提出冷轧薄板期货国际化的可行路径。
课题经费：20万元
2.纯碳产业期货品种上市可行性研究
研究目标：对金刚石、炭黑、石墨/石墨烯现货市场发展情况及未来发展趋势进行全面深入的研究，论证金刚石、炭黑、石墨/石墨烯作为期货品种的可行性并提出意见。
研究要点：
1）详细阐述分析金刚石、炭黑、石墨/石墨烯的产品分类、生产流程、生产和消费情况、近年供需变化、进出口情况、产业链构成、主要参与企业及其规模、贸易格局、定价模式、物流仓储、行业政策、价格影响因素、质量指标等内容；
2）分析金刚石、炭黑、石墨/石墨烯作为期货品种的可行性并提出建议。
课题经费：20万元
3.润滑油基础油期货上市可行性研究
研究目标：按照期货品种上市指引的要求，对润滑油基础油是否具备上市期货品种的可行性进行论证和研究。
研究要点：
1）分析润滑油基础油现货市场现状、行业相关政策及产品标准；
2）调研润滑油基础油生产、消费、贸易、仓储等环节的规模及参与企业构成情况；
3）分析润滑油基础油境外期货市场情况；
4）开展上市期货的可行性和必要性分析；
5）提出期货合约的初步设计；
6）润滑油基础油质量标准及期货标准品的选择。
课题经费：20万元
4.燃料乙醇期货上市可行性研究
研究目标：按照期货品种上市指引的要求，对燃料乙醇是否具备上市期货品种的可行性进行论证和研究。
研究要点：
1）分析燃料乙醇现货市场现状、行业相关政策及产品标准；
2）调研燃料乙醇生产、消费、贸易、仓储等环节的规模及参与企业构成情况；
3）分析燃料乙醇境外期货市场情况；
4）开展上市期货的可行性和必要性分析；
5）提出期货合约的初步设计；
6）在未来中国全面推广乙醇汽油后，燃料乙醇的供应前景分析。
课题经费：20万元
5.钢材产业链期现联动研究
研究目标：全面梳理分析我国钢材产业链期货、现货市场联动的现状、优势和限制性环节，对钢材产业链典型企业开展调研，为进一步提升期现联动效果提出建议。
研究要点：
1）梳理分析钢材产业链现货产业的整体发展情况及未来发展研判、现货产业运用期货的现状梳理等；
2）针对钢材产业链期现联动的重点问题、难点进行深入研究；
3）研究进一步提升钢材产业链期现联动的建设性方案；
4）整理行业上下游企业运用期货工具的典型案例，包括定价、套利、套保等；
5）研究在钢材价格大幅波动时，产业链企业的应对情况，评估期货市场发挥的作用。
课题经费：20万元
6.境外金融机构大宗商品业务模式演变及对中国市场发展的启示研究
研究目标：分析研究境外金融机构大宗商品业务模式的发展路径、演变历程，借鉴境外成功经验，为我国大宗商品期货市场发展提供参考及建议。
研究要点：
1）了解境外各类金融机构参与大宗商品市场的业务模式的特征、演变历程、发展路径。梳理境外监管机构及交易所对参与大宗商品衍生品市场的金融机构采取的管理方式；
2）分析境内金融机构大宗商品业务模式的发展情况及趋势，厘清交易所的角色和作用。参考国际经验，结合我国国情，对境内金融机构参与大宗商品衍生品市场、监管机构及交易所的角色、作用、发展路径等提出建议。比如考虑针对不同金融机构（商业银行、券商、保险公司、养老基金等）采取试点方式参与大宗商品期货市场的可行性等。
课题经费：20万元
7.境外衍生品市场合格中央对手方注册及展业实务的比较研究
研究目标：梳理、对比国际主要经济体对于衍生品合格中央对手方的认证要求，探究现阶段进行境外认证和注册的必要性，并提出推进该项工作的可行性路径，为国内期货交易所境外展业并吸收境外投资者，稳健推进对外开放打下良好基础。
研究要点：
1）分析比较国内市场目前客户来源数量较多、市场体量较大的国家或地区（包括欧美发达国家、“金砖国家”等在内）对于认证衍生品市场合格中央对手方的不同要求和背后的监管思路差别，分析各国之间等效互认机制对我国的借鉴意义；
2）从国际大环境和国内外监管现状的角度出发，结合我国国情及交易所情况，分析境外投资者参与国内市场的实际需求，以及现阶段进行境外注册的必要性及现实意义；
3）横向比较境外衍生品市场中央对手方获得第三国认证的成功经验，结合国内期货交易所境外展业的实际需求，对申请认证合格中央对手方的具体路径及下一步需要完成的具体工作提出建议。
课题经费：30万元
8.商品期货市场中小企业参与度及影响因素研究
研究目标：结合调研、案例分析等分析方法，对有代表性的中小企业参与商品期货市场的程度、动机及影响因素进行研究。
研究要点：
1）识别中小企业参与商品期货市场程度和动机，同时从理论上研究中小企业参与商品期货市场的机理；
2）研究影响中小企业参与商品期货市场的因素，对不同期货品种以及品种的不同发展阶段进行分类分析，包括成本、效率、流动性等方面；
3）从宏观政策、交易机制、品种设计等方面提出促进商品期货市场功能发挥的政策建议，包括场外期权、保险加期货等方式。
课题经费：20万元
9.期货衍生品在助力产业链企业构建良好生态圈的作用及不足
研究目标：通过问卷调查、对比研究等形式，对典型企业利用期货衍生品进行风险管理并构建产业链生态圈的做法进行研究，并提出相应意见和建议。
研究要点：
1）分析生态圈的内涵、功能及影响；
2）分析产业链和供应链上典型企业利用期货衍生品构建良好生态圈的商业核心逻辑,可聚焦某期货品种上代表性企业在构建产业链生态圈的机制作用，包括整合产业链，提升效率和降低成本；利用期货+期权等工具，进行成本费用管理，实现开源节流；通过信用+自金融，重构产业生态信用体系等；
3）分析企业利用期货衍生工具在构建产业链生态圈中存在的机制和能力方面的不足；
4）提出利用衍生工具弥补当前存在的功能与能力不足，促进产业链生态圈构建的建议。
课题经费：20万元
10.场外衍生品的集中清算业务中建立多级结算制度并引入银行类结算参与人的研究
研究目标：梳理国际通行标准、监管共识并对标国际先进交易所的最佳实践，着重研究中央对手方如何在场外衍生品的集中清算业务中引入多级结算制度和银行类结算参与人。
研究要点：
1）境内中央对手方在场外衍生品集中清算业务中建立多级结算制度并引入银行类结算参与人的潜在优势、现实困难和制度障碍；
2）如何构建多级结算制度下的风险防范体系；
3）银行类结算参与人参与场外衍生品集中清算时，应当如何明确监管目标并界定监管各方的责任？如何符合国际监管要求？应当享有哪些权利并履行哪些义务；
4）境内或境外银行类结算参与人参与场外衍生品集中清算后，由其特殊身份和性质可能引发哪些风险？对于这些风险，监管机构和中央对手方应当如何应对；
5）如何缩短境内银行类结算参与人与境外银行类结算参与人的实力差距。
课题经费：20万元
11.基于大数据和人工智能的客户交易行为分析
研究目标：利用大数据和人工智能技术，从交易所现有数据中识别客户的账户关系、分析交易行为对市场的影响以及提炼行为特征，建立通用性的客户交易行为分析体系，为交易所科学监管提供方向性的指导。
研究要点：从交易所目前已有的账户基本信息、穿透式监管采集的交易终端信息、交易数据（报单、成交和持仓等）以及价格波动数据，采用大数据和人工智能技术对数据进行分析，并获得如下结果：
1）账户之间的关系。能够识别客户账户之间的关系，包括但不限于实际控制关系；
2）行为对市场的影响：能有效分析客户各类交易行为对市场造成的潜在影响；
3）行为特征：能够从交易数据中相对自动地提炼出客户的行为特征。
根据上述要求建立对应的客户交易行为分析的模型和方法体系，识别市场异常并配合监查部业务人员，在交易所特定场所基于脱敏数据得出相关结果并论证其有效性。需要签订附加的保密协议。
课题经费：20万元
12.结算定价模式的研究与探讨
研究目标：对比境内外主流交易所的结算价模式，研究实体经济如何有效利用结算价（包括交割结算价），并比较不同的结算价计算方式对服务实体经济和市场风险管理的影响，研提我所结算价计算方式优化建议，提升大宗商品的价格影响力。
研究要点：
1）通过调研，研究结算价对期货市场服务实体经济功能的影响；
2）通过案例分析，研究结算价对期货市场风险管理的影响；
3）境内外主流交易所结算价的相关理论及实践；
4）上期所结算价优化建议。
课题经费：20万元
13.新发展格局视角下期货市场基础性制度体系建构——以提升重要大宗商品影响力和健全“四个体系”为切入点
研究目标：围绕如何服务和引领实体经济发展、维护产业链供应链安全稳定、形成大宗商品定价基准，体现要素市场统一立法、统一监管、统筹发展；统筹考虑市场体系的总体布局，避免调整范围和市场定位过窄，市场层次单一和市场浅层次；定型、固化期货及衍生品市场的“四梁八柱”，研究如何为期货立法建构一整套紧密联系、内在协调、相互支撑的制度生态体系。
研究要点：
1）分析新发展格局下期货及衍生品市场的立法目的和指导思想；
2）厘清布局多层次期货及衍生品市场，实现期现市场联动、场内场外协同、境内境外互通需要构建的基础性制度架构；
3）围绕健全市场体系、产品体系、机构体系、基础设施体系，分析当前市场的短板和痛点，提出相关的对策和建议。
课题经费：20万元
二、申报要求
1. 申报单位应根据实际需要，编制合理的经费预算，报价不得超过所列课题经费。
2. 仅以单位名义接受申报，申报单位可以是上期所会员单位、或其它金融机构、大专院校、科研院所、行业协会、实体企业等机构或单位。可单独申报或联合申报。
3. 课题负责人和课题主要研究人员应当具有从事相关研究或实务工作的经历以及较强的科研能力，且有足够时间和精力从事课题研究工作。
4. 申报单位须填报《上海期货交易所课题研究方案》（见附件）并加盖公章，否则申报无效。
5. 申报单位请于6月8日前将《上海期货交易所课题研究方案》纸质版寄送至交易所，并将电子版发送至联系人邮箱。
1.课题承接
1. 本期课题将按照“单位申报、公开招募、择优选取”的原则，通过专家评审的方式对各单位提交的申报材料进行评议，择优确定课题承接单位。
2. 课题承接单位与上期所签订相关合作协议后开始进入研究阶段。课题研究期限为自协议签订之日起一年。
2.联系方式
地址：上海浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦1502室 邮编：200122
联系人：林特 20767664 董偲琦 20767661
电子邮件：lin.te@shifd.com.cn
上海期货交易所
2021年5月6日
